Micron, 2026 mali yılının dördüncü çeyreğinde gelir, düzeltilmiş hisse başına kâr ve düzeltilmiş brüt kâr marjı açısından piyasa tahminlerini geride bıraktı. Şirketin geliri yıllık yüzde 379 artışla 54,23 milyar dolara ulaşırken düzeltilmiş hisse başına kâr 33,42 dolar oldu. Düzeltilmiş brüt kâr marjı ise yüzde 87 seviyesinde gerçekleşti.
Şirket, 2027 mali yılının ilk çeyreği için 1,5 milyar dolarlık sapma payıyla 61,5 milyar dolar gelir öngörüyor. Aynı dönem için düzeltilmiş hisse başına kâr tahmini, 1 dolarlık sapma payıyla 38,15 dolar olarak açıklandı. Düzeltilmiş brüt kâr marjı beklentisi yüzde 86,25 ile yüzde 86,40 seviyesindeki piyasa tahmininin hafif altında kaldı.
Micron’ın finans direktörü, 2027 mali yılının ilk çeyreğini brüt kâr marjları açısından dip nokta olarak nitelendirdi. Şirket, sonraki çeyreklerde fiyat artışlarının daha ılımlı bir hızda sürmesine rağmen marjların yükselmesini bekliyor. Gelirin de 2027 mali yılının her çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre artacağı tahmin ediliyor.
Bellek arzındaki sıkışıklık sürebilir
Yüksek bant genişlikli belleğin bu döngüde geleneksel DRAM ürünlerine kıyasla daha düşük marj sağladığını belirten Micron, 2027 mali yılına ait arzının büyük bölümünün çok daha yüksek fiyatlarla şimdiden bağlandığını açıkladı. Şirket, bu durumun iki ürün grubu arasındaki marj farkını kapatacağını değerlendiriyor.
Micron’a göre bellek ve depolama pazarındaki arz-talep koşulları 2027 ve 2028 takvim yıllarında 2026’dan çok daha sıkı olacak. Sektörde ek DRAM temiz oda alanı planlanmasına karşın güçlü talep ve müşterilerden gelen ilave sipariş istekleri, arz ile talebin ne zaman yeniden dengeleneceğini belirsiz bırakıyor.
Şirket, 2027 mali yılının ilk yarısında 25 milyar dolarlık sermaye harcaması planlıyor. İkinci yarıdaki harcamaların bunun da üzerine çıkması öngörülüyor. Artışın büyük bölümü inşaat çalışmalarına ayrılacak ve özellikle 2028’in sonları ile sonrasındaki dönemde temiz oda kapasitesini daha erken kullanıma açmayı amaçlayacak.
Talebin görünürlüğünü güçlendiren bir başka unsur da uzun vadeli anlaşmalar. Micron’ın 2030’a kadar beklenen gelirinin yüzde 35’inden fazlasını kapsayan, çok yıllı ve al ya da öde şartı taşıyan 26 anlaşması bulunuyor.
İnsansı robotlar yeni talep kaynağı olabilir
Micron, fiziksel yapay zekâ uygulamalarının on yılın sonuna doğru bellek ve depolama talebinin önemli kaynaklarından birine dönüşebileceğini düşünüyor. Şirketin hesabına göre her insansı robotta 200 GB’tan fazla DRAM ile birkaç terabayt NAND depolama kullanılabilir. Birden fazla fiziksel yapay zekâ müşterisi de yeni nesil ürünleri örnekleme aşamasında değerlendiriyor.
2030 yılına ilişkin insansı robot sevkiyatı tahminleri 250 bin ile 1,2 milyon adet arasında değişiyor. Morgan Stanley’nin tahmini, yıllık sevkiyatın 2050 civarında 930 milyon adede ulaşabileceğine işaret ediyor. 2030 için verilen üst sınır ile Micron’ın robot başına bellek tahmini birlikte ele alındığında yalnızca insansı robotların DRAM tüketimi 240 milyon GB seviyesine çıkıyor.
Bu tablo, yapay zekâ altyapısındaki mevcut büyüme zayıflasa bile bellek üreticilerinin insansı robotlardan yeni ve büyük ölçekli bir talep elde edebileceğini gösteriyor. Sıkı arz koşulları, yüksek fiyatlarla bağlanan uzun vadeli siparişler ve fiziksel yapay zekâ talebi, yakın dönemde daha ucuz bellek beklentisini zayıflatıyor.
